第52章 苦心孤诣

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和两女同住在一起后，祁同伟的生活是惬意的，饭来伸口，衣来伸手，啊这个没有。

总之生活中充满了甜。

祁同伟一边写论文，一边认真工作。

日子一天天的过去。

……

翻到1992年9月的合订本时，封面上的标题赫然写着：《黑色星期三：英镑退出ERM》。

祁同伟把这一期从头到尾翻了好几遍。

报道中详细复盘了索罗斯的攻击手法：他的判断建立在三个支点上——汇率严重高估，政策陷入死胡同，市场共识正在形成。

索罗斯不是在赌，他是在等一个必然发生的结果。

“我从不猜测市场会怎样，我只看它必须怎样。”祁同伟把这句话抄在笔记本上。

风险控制的部分，他写得最仔细。

索罗斯把量子基金约一百亿美元全部押在英镑空头上，不是分散投资，是集中火力。

但他的“all-in”建立在对英格兰银行外汇储备的精确测算之上——他算过，英国央行能动用的储备约二百六十亿英镑，而他的做空规模足以耗尽它。

这不是赌博，是“耗尽式攻击”。

祁同伟在这一段的页边写了一行批注：当系统存在根本性弱点时，最大的风险不是下注，而是不下注。

退出时机的部分，他反复核对了时间线。

黑色星期三当天，英格兰银行两次宣布加息，从百分之十到百分之十二，再到百分之十五，市场毫无反应。索罗斯在这一天开始大规模回补空头头寸。

他不是等到英国正式宣布退出ERM才动手——9月17日凌晨英国才宣布退出——他是在市场彻底失控、政策崩溃己成定局的那一刻，就完成了主要平仓。

二十西小时内，十亿美元盈利落袋为安。

不恋战，不贪图后续波动。他的目标是“击溃体系”，而非长期持有空头。

体系碎了，他就走了。

他把三十九本《经济学人》从头到尾翻完，用了将近一个月的业余时间。

三十九本杂志，三个笔记本。

第一个笔记本是时间线，从1992年1月本特的第一篇预警，到9月黑色星期三，到10月的后续影响。

第二个笔记本是数据——英国的宏观经济指标、ERM的汇率机制、英格兰银行的加息过程和外汇储备消耗。

第三个笔记本是逻辑链——索罗斯的判断依据、风险控制、退出时机。

论文大纲在第三个笔记本的最后几页成型了。

三个部分：判断依据、风险控制、退出时机。

每一个部分又拆成几个子项，环环相扣。

他没有发明任何新理论，他只是把《经济学人》上分散的报道、评论、数据，用克鲁格曼“不可能三角”的框架串了起来。

他搁下笔，靠在椅背上。

窗外的法桐叶子开始落了，九月的风从叶缝里穿过来，带着一丝凉意。

三十九本杂志，三个笔记本，一条逻辑链。

这只是第一步。

下一篇论文才是真正的护身符——亚洲金融危机的预测。

但在那之前，他必须先把这篇英镑论文写完、发表，让经济学界看见他的名字。

一个经济学新人，先亮出敲门砖，再亮出封神之作。

他把搪瓷缸子放下，开始写下一页中文，一页英文。

他这是写双语版的。

第一行字迹工工整整：1992年英镑危机：固定汇率制度的脆弱性与投机攻击的逻辑——基于索罗斯量子基金做空英镑的案例分析。

……

西十天期限到的时候，几份调研报告先后交到了祁同伟桌上。

最先交上来的是秦雪。京州、河口、石门三个地市的治安情况调研，她跑了西十天，带回厚厚一沓材料。

祁同伟翻开报告，第一部分是京州郊县的基层组织恶势力，常乐镇裴安军团伙的动态被她摸得清清楚楚——团伙成员、活动规律、受害者名单，每一项后面都标注了信息来源。

她甚至手绘了一张常乐镇团伙成员的社会关系图，裴安军的名字在正中间，赵立家和赵永安分列两侧，外围连着十几个当地无业人员，线条密密麻麻，像一张蜘蛛网。

翻到河口镇的部分，祁同伟的目光在一行字上停住了。

河口镇派出所的老孙，在调研期间主动配合秦雪，把辖区内近三年的治安案件登记簿全部调出来，一件一件地翻。

翻到1993年11月的一起伤害案时，老孙说了一句：“这起案子，当年祁科长点过一句，破了。”秦雪把这句话记在了调研报告里。